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锂电设备项目可行性研究报告-行业供不应求一二



  2021 年 H1,国内新能源汽车总销量达 119 万辆,同比增长 204%,相比 2019 年 H1 上涨了91%。在新能源汽车强劲销量的带动下,动力电池装机量也在攀升。2021年 H1,我国动力电池装机量达 52.49GWh,同比增长 200%,相比 2019年 H1 上涨了 75%。据平安电新组测算,到 2025 年,全球新能源汽车销量有望达到 1756 万辆,对应的出货量将突破 1235GWh。动力电池需求高增长可期,电池企业加速扩产。2020 年底主流电池企业合计产能超过420GWh,扩产规划超过 1600GWh。我们按照 2025 年产能/出货量为 1.5的中性测算,到 2025 年全球动力电池产能将达到 1853GWh。按照每 GWh设备投资 1.8 亿元测算,2021-2025 年年均锂电设备投资达 487 亿元。

  锂电设备行业供不应求,一二线品牌全方位受益。我国是全球最大的动力电池生产基地,动力电池设备厂家众多。行业诞生了先导智能、赢合科技、杭可科技等龙头企业,同时还拥有利元亨、联赢激光、中国电研等一批优秀的二线 年以来,受益于下游客户的加速扩产,设备行业供不应求。然而,锂电设备产能受限于成熟工程师人数,产能难以快速释放,供不应求格局仍将延续。本轮下游扩张,一二线设备企业全方位受益。我们认为,相比龙头公司,二线品牌受益于订单外溢,业绩弹性更大。

  2021年新能源汽车销量爆发增长。2021年 H1,国内新能源汽车总销量达 119万辆,同比增长204%,相比 2019年 H1也上涨了 91%,新能源汽车销量数据超出市场预期。从月销量数量来看,2021年1-6 月,我国新能源汽车单月销量分别为 17.9万辆、11.0万辆、22.6万辆、20.6万辆、21.7万辆、25.6 万辆,同比增速均超过 100%。

  不仅仅是国内销量超预期,海外新能源汽车销售同样景气。2021年 Q1,美国、德国、法国、英国、挪威等国新能源汽车销量分别为 30.37万辆、14.27万辆、6.19万辆、5.83万辆、2.97万辆,同比增速达 81%、178%、75%、83%、27%。全球新能源汽车销量同样在加速。

  锂电设备技术分化,布局新技术的设备商有望崛起。除了产能紧张外,锂电设备技术分化,有望给部分二线)软包电池多采用叠片工艺,随软包电池产能的提升,叠片机市场有望放量。叠片机供应商如先导智能、科瑞技术、格林晟、吉阳科技、超业精密有望受益。2)动力电池后段化成分容设备一直采用并联技术。2021 年中国电研率先推出串联化成分容设备,该设备具备充放电效率更高、一致性更强和成本更低的优势。目前串联技术已经获得部分客户认可,相关公司有望崛起。

  锂电设备行业供不应求,行业出现大规模招人现象。锂电设备行业属于非标自动化行业,对工程师有要求,人均产值存在天花板。据我们测算,2020 年各家锂电设备公司人均收入为 75 万元。在行业供不应求的背景下,ag试玩网站,各家锂电设备公司开启新一轮招人计划。

  锂电设备产能难以快速释放。锂电设备行业的产能依赖工程师人数。尽管各家设备公司紧锣密鼓地招人,但一方面成熟工程师比较稀缺难招,另一方面新人培养需要时间,因此产能无法快速释放。而与此同时,锂电设备订单超预期地增长,行业供不应求格局还将延续。

  锂电设备订单有望外溢到二线企业。本轮锂电设备产能紧张,导致龙头企业产能利用率非常饱满,无法承接大量的订单。相关订单向二线企业外溢,二线品牌产能利用率从未饱和状态达到满产状态。我们判断,本轮锂电设备产能供不应求,龙头公司率先受益;但二线设备公司受益更为显著,业绩弹性也更大。